Situace, během které mohou investoři přesouvat svá aktiva mezi jednotlivými zeměmi bez žádných omezení. Neexistují zde žádná politická či kurzová rizika. Ani zde nejsou transakční náklady. Domácí úroková míra se může lišit od zahraniční a tak může docházek k přesunům aktiv v rámci arbitráže. Jde spíše o modelovou teoretickou situaci.